中信建投601066）发布研报称，展望2026年，在内需景气度相对较弱的情况下，行业呈现结构性繁荣，在投资策略上，①聚焦新技术：优选技术变化密集、资本开支旺盛的新兴产业方向，如人形机器人、固态电池设备、可控核聚变、PCB设备等;②寻找新增量：从出口到出海，寻找降息及制造业产能转移背景下的受益者，如工程机械、工具五金、矿山机械、油服设备、注塑机等，该类企业普遍有较低的估值，较高的增速，值得重点关注。此外，在工业企业利润转正背景下，关注通用设备订单及盈利回暖迹象，同时在专用设备领域看好自主可控及高股息方向。

　　概念指数年内涨幅top20中，呈现出较为极致的AI板块行情。截至2025年11月7日，机械行业涨幅top100的个股中，有30只是因为机器人主题，18只是AI相关概念股，相较年中数量明显提升，此外，三牛注册登陆12只受益于北交所整体估值抬升，6只因为可控核聚变，4只与锂电相关，3只与风电相关。

　　基于对机械行业内需三驾马车的分析，展望2026年，该行认为在内需景气度相对较弱的情况下，行业呈现结构性繁荣，优选技术变化密集、资本开支旺盛的新兴产业方向;与此同时，得益于美联储降息，全球基建、地产、制造业加工等活动逐步复苏，叠加制造业产能的转移，机械设备作为“铲子股”需求持续提升，且多数设备为中国优势产业，具备全球竞争力，有望逐步提高市占率，该类企业普遍有较低的估值，较高的增速，值得重点关注。

　　①人形机器人及具身智能：吹响量产元年号角，万亿赛道启航。多个本体厂商有望于2026年上市，特斯拉Optimus Gen3预计2026Q1发布，英伟达、苹果等多个巨头纷纷布局人形机器人，大量的投入推动行业快速进步。②锂电设备/固态电池设备：景气反转带动业绩修复，新技术催化推动估值提升。中国锂电设备行业在经历两年深度调整后，今年在营收端与利润端均呈现触底企稳迹象，订单与合同负债也在逐季度改善;固态电池技术加速进化，催生锂电设备新增量。③可控核聚变：技术突破与资本赋能推动聚变加速进化，把握核心环节投资机会。④PCB设备：AIPCB有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求，钻孔等环节变化较大。

　　①工程机械：进入Q3，工程机械国内各品类均开始复苏，非挖增幅更大;出口维持较好趋势，看好美元降息大背景下海外大周期回暖。②工具五金：短期受益中美缓和及关税改善，中长期受益美降息后的地产需求。③矿山机械：有色价格上涨带动资本开支上行，国内矿机出海步伐加快。④油服设备：全球资本开支稳步提升，国内企业空间广阔。⑤注塑机：国内竞争格局优化，全球制造业产能再分布的深度受益者。